Правова природа віртуальних активів на ринках ЄС: глибокий аналіз регулювання MіCA

У цій статті аналізується регулювання MiCA, розглядаються його ключові елементи, вплив на різноманітні криптоактиви та регуляторні стратегії, що застосовуються для забезпечення балансу між інноваціями, захистом інвесторів та цілісністю ринку. MiCA впроваджує конкретні терміни та категорії для криптоактивів, акцентуючи увагу на утилітарних токенах, токенах, пов’язаних з активами, та токенах електронних грошей. Метою дослідження є вивчення класифікації та правової природи віртуальних активів згідно з регламентом MiCA, розкриття його ключових елементів, впливу на різноманітні криптоактиви та регуляторні стратегії, що застосовуються для забезпечення балансу між інноваціями, захистом інвесторів та цілісністю ринку в ЄС. Для досягнення поставленої мети у роботі використовується система методів наукового пізнання, зокрема сукупність філософських, загальнонаукових і спеціальних правових методів наукового пізнання. Надана класифікація та правова природа віртуальних активів за MiCA, які розглядаються з точки зору нормативних проблем та наслідків для емітентів та учасників ринку. Проведено паралелі між положеннями MiCA та існуючими директивами, такими як Директива ЄС про платіжні послуги та Директива ЄС про електронні гроші. У статті йдеться про зміст white paper, обов'язки емітента та роль компетентних органів у забезпеченні виконання нормативних вимог. Аналізуються винятки та основні засади, передбачені MiCA, приділяючи особливу увагу питанням взаємодії регулювання з існуючими директивами про фінансові інструменти та виключенню з його сфери дії невзаємозамінних токенів (NFTs). Наголошено на проблемах які пов'язані з визначенням NFT в рамках регуляторної бази, та пропонуються потенційні підходи до вирішення питань, пов'язаних зі зловживанням на ринку. Звертається увага на правове визнання, транскордонні умови та захист прав споживачів, що демонструє вплив MiCA на постачальників послуг з віртуальних активів (VASP) та інший ринок криптоактивів. У статті розглядається роль MiCA щодо гармонізації регулювань серед країн-членів ЄС та забезпеченні юридичної визначеності для смарт-контрактів. Зроблено висновок, що MiCA відіграє важливу роль у створенні надійної регуляторної бази для віртуальних активів на ринках ЄС. Крім визнання досягнень регулювання, воно також вказує на потенційні недоліки, зокрема, неврахування різноманітних застосунків децентралізованих фінансів (DeFi) і відсутність альтернативних регуляторних заходів, таких як регуляторна пісочниця на базі ЄС.

MiCA, криптоактиви, віртуальні активи, white paper, стейблкоіни, Європейський Союз.